Почему состоятельные россияне побежали в ЗПИФы

В прошлом году ЗПИФы получили рекордный чистый приток средств и отрицательную доходность.

Комментарий Марии Кукла, партнера FTL Advisers, к.ю.н., LL.M. в материале Frank Media.

Одной из самых чувствительных санкций в отношении российского капитала в прошлом году стал запрет на учреждение трастов и семейных фондов и владение ими. Сразу несколько юрисдикций: США, Великобритания, страны Евросоюза, Швейцария и Лихтенштейн – перестали работать с состоятельными россиянами и запретили своим гражданам и юрлицам консультировать их, помогать с открытием таких структур, управлять ими, а также вести для них бухгалтерию.

Долгое время персональная холдинговая структура на Западе или компания в офшоре считались самым безопасным способом упаковать свои активы вдали от российских налоговых и силовиков, защитить бизнес от недружественных поглощений и впоследствии передать капитал наследникам. Сейчас такая практика осталась в прошлом. Трасти и управляющие в «недружественных» юрисдикциях предложили россиянам вывести свои капиталы, а у попавших под санкции активы оказались заблокированными. На «дружественные» юрисдикции надежды тоже мало, признаются собеседники Frank Media. Трасти и управляющие в таких странах предпочитают соблюдать санкционное законодательство не менее строго, чем в «недружественных» государствах.

В таких условиях части россиян пришлось интенсивно осваивать отечественную инфраструктуру «упаковки» бизнеса и активов. В 2022 году закрытые паевые инвестиционные фонды получили рекордный за всю историю наблюдений чистый приток средств. Frank Media разбирались, насколько эта инфраструктура надежна.

Сколько россияне принесли в ЗПИФы?

Российские ЗПИФы прошли турбулентный период с беспрецедентными результатами. Согласно материалам ЦБ, в IV квартале чистый приток средств в ЗПИФы составил 765 млрд рублей. Это максимальное за всю историю наблюдений объем выдачи паев.  Несмотря на всплеск интереса и переданные в структуру ЗПИФ активы, фонды по итогам года оказались убыточными. По подсчетам ЦБ, их доходность в целом упала 8,5%. Хотя доходность фондов недвижимости и осталась отрицательной, в сравнении с III кварталом она подросла.

Для лиц, оказавшихся под санкциями и их родственников, а также тех, кто связан с политикой в России, работает в подсанкционных компаниях или является их контрагентом, почти не осталось вариантов даже в «дружественных» юрисдикциях.

«Санкционное давление не ослабевает, и вероятность сценария, когда придется вновь редомицилировать (перерегистрировать — FM) трасты и иностранные компании, весьма велика. В такой ситуации многие бенефициары предпочитают структурировать контроль над российскими активами в РФ», — говорит партнер FTL Advisers Мария Кукла.

Почему выбирают ЗПИФ?

ЗПИФ – это инвестиционный фонд, имущество которого принадлежит пайщикам на условиях общей долевой собственности. Распоряжается же им управляющая компания (УК), которая получает за свои услуги вознаграждение.

Число паев в ЗПИФах, как правило, ограничено. Между пайщиками они часто распределяются на этапе формирования фонда. Фонды создаются на срок до 15 лет. В течение жизни фонда УК может выплачивать пайщикам промежуточный доход, если это прописано в договоре. А в конце срока она должна распродать его активы и рассчитаться с пайщиками.

Главный козырь ЗПИФов для состоятельных граждан – это налоговая оптимизация, позволяющая избежать налога на прибыль, которую генерируют упакованные в фонд активы.

Второй козырь – конфиденциальность. Информация о владельцах паев ЗПИФ не раскрывается и не содержится в ЕГРН, ЕГРЮЛ и других реестрах.

Третий козырь – отлаженный механизм решения наследственных задач.

А как же личные наследственные фонды?

Для сохранения капиталов в семье и наследственных вопросов с 2022 года в РФ появилась возможность сделать личный фонд – унитарную некоммерческую организацию, учредителем которой могут выступить супруги. Они могут при своей жизни передать активы наследникам.

Выгодоприобретателей личного фонда выбирают учредители. Главная “фишка” такого фонда в том, что на права выгодоприобретателя не может быть обращено взыскание по долгам учредителя. Однако налоговой оптимизации эта структура не предполагает.

«Пока для состоятельных россиян наиболее интересной альтернативой кажется ЗПИФ, так как механизм личных фондов не в полной мере воспроизводит те инструменты, которые делали привлекательными фонды, например, в Лихтенштейне, а также имеет ряд недостатков с точки зрения налогового режима», – говорит партнер FTL Advisers Мария Кукла: «У клиентов видим осторожный интерес, но не более того». 

Подробнее о главных преимуществах и недостатках ЗПИФов читайте в полной версии материала на сайте Frank Media.