Индия и валютные ограничения. Особенности индийского валютного законодательства

Статья Владимира Низова, старшего юриста международной практики FTL Advisers

Экономика Индии за последние пару лет стала одной из самых привлекательных для российских инвесторов, однако достаточно строгое валютное регулирование значительно усложняет ведение в этой стране торговой деятельности и в целом бизнеса. Еще недавно валютное законодательство Индии можно было сравнивать с отечественным законодательством, которое существовало во времена позднего СССР. Тем не менее, за последние пару десятилетий можно проследить тренд на либерализацию валютного законодательства, которое позволяет более активно использовать рупии и иную валюту в международной торговле. О том, с какими сложностями валютного законодательства можно столкнуться в Индии, читайте в нашем новом материале. Статья будет актуальна российским предпринимателям, кто ведет или планирует вести бизнес в Индии.

Привлекательность индийского рынка

В 2023 году товарооборот между Россией и Индией перешагнул отметку в 50 млрд долларов США, к 2030 году аналитики прогнозируют[1], что данная цифра достигнет 100 млрд долларов США. Вдобавок, индийская экономика стала одной из самых привлекательных для российских инвесторов. Между тем, российский бизнес в Индии может испытывать сложности при переводе заработанных средств из-за особенностей индийского валютного законодательства.

Резервный банк Индии (RBI) устанавливает большую часть валютных ограничений. RBI специально ограничивает использование рупий в международной торговле, а также контролирует вывод иностранной валюты. Это обусловлено тем, что Индия чрезвычайно зависима от импорта и RBI пытается поддерживать устойчивость курса рупии.

Застрявшие рупии

Несмотря на общий принцип, при котором в Индии разрешены любые валютные операции, кроме тех, которые запретил RBI, де-факто многие валютные операции или ограничены, или облагаются дополнительным налогом (комиссией), что делает такие обмены невыгодными.

Из-за таких особенностей Индии, а также санкционных ограничений (в первую очередь, отключение SWIFT) крупные российские экспортеры оказались в сложной ситуации. Они получали достаточно большой объём рупий на свои банковские счета в Индии, но вывести средства было невозможно без существенных потерь.

Либерализированная система обмена валюты

Параллельно общим правилам RBI внедрил либерализированную систему обмена валюты (LRS) для упрощения перевода валюты за рубеж. При этом такая опция применима лишь к свободно конвертируемым валютам (доллар США, евро, йена и некоторые другие). Ограничения для такой системы – не более 250 000 долларов США за финансовый год[2]. При этом первоначально такие ограничения были в 25 000 долларов США и так резко потолок был поднят только в 2015 году.  Данная система ограничений применима только к физическим лицам. Основной причиной для вывода средств по предложенной системе является туризм. Данная схема не применяется к дивидендным выплатам, но для прямых иностранных инвестиций существует общее исключение в виде возможности конвертации таких инвестиций через авторизированные центры и возможности вывода дохода (в том числе получения дивидендов) на открытые счета в Индии или за границу[3].

Что делают иностранные инвесторы и экспортеры

Иностранные компании могут открывать специальные счета для нерезидентов для ведения международной торговли в рупиях или конвертируемых валютах. Для счетов нерезидентов (NRO) существуют ограничения на вывод в 1 000 000 долларов США за финансовый год, на остальные суммы нужно получить одобрение RBI. Резиденты, которые желают вести международную торговлю, могут открыть специальные счета для получения иностранной валюты (EEFC), но даже для такого счета есть ограничения в использовании иностранной валюты. Как правило, существует максимальный срок, после которого иностранная валюта автоматически конвертируется в рупии. Созданные в Индии компании могут открывать банковские счета за рубежом, но крупные покупки иностранной валюты за рубежом иногда также требуют согласования с регулятором.

Более простым для торговли с Индией является использование конвертируемых валют, но в случае с такими странами как Россия и Иран торговля в долларах или евро усложняется. В 2022 году RBI увидел дополнительные возможности для использования рупий в мировой торговле (в частности – с Россией) и запустил новый механизм – «India’s rupee trade settlement mechanism»[4]. Основным содержанием нового механизма является возможность открытия специальных счетов востро (SRVA), которые позволяют вести международную торговлю в рупиях. Иностранные банки заключают партнерское соглашение с индийским банком, который открывает SRVA и совершает операции с рупиями в интересах иностранного банка. Так, рупии на данных счетах могут быть использованы для оплаты товаров и услуг из Индии, или же рупии могут быть зачислены на эти счета как оплата за импортные товары и услуги.

Открытие таких счетов требует предварительного одобрения RBI. В 2023 году RBI разрешил банкам из более чем 18 стран открыть SRVA. Наибольшую активность в открытии таких счетов проявили российские банки. Таким образом, международные операции замыкаются внутри Индии. Для российского бизнеса торговля с Индией может происходить через другие страны, где легче проводить трансакции в долларах, или через счета востро. Вместе с тем, обменный курс рубля на рупию может быть невыгодным, так как нуждается в двойном переводе при установлении курса (с рубля в доллары, с долларов в рупии).

Возможность закупить рупии на рынке также усложнена. На Московской бирже торгов по данной валюте не ведется, а на других иностранных рынках рупия торгуется в виде фьючерсов и форвардов, которые не подразумевают реальной поставки (как правило – NDF). Продвижение инициативы по использованию цифрового рубля во внешнеэкономических отношениях может быть следующим этапом развития торговых отношений между Индией и Россией. Счета востро также замыкают национальную валюту внутри страны, как и цифровая платформа замыкает трансакции внутри такой платформы. Тем не менее, прогноз по цифровому рублю и рупии действителен в долгосрочной перспективе, на данный момент для торговли с Индией нужно находить юрисдикцию, которая поможет получать платежи по экспортным товарам и услугам в конвертируемой валюте, а также пользоваться счетами востро в самой Индии, если российские банки будут предлагать выгодную конвертацию в рубли уже в России.

Перспективы индийского рынка

Как уже было сказано, объем торговли и взаимных инвестиций между Россией и Индией будет только увеличиваться. Такой крупный рынок не может не заинтересовать российских экспортеров, а инвесторы рассчитывают, как минимум, на двузначную доходность в долларах США. Вместе с тем, российские компании, которые заходят на индийский рынок, до конца не оценивают валютные ограничения, которые существуют в этой стране. Даже компании, которые попадают под режим прямых внешних инвестиций, не учитывают то, что на практике существует множество ограничений, которые не позволяют получить желаемые средства в должном виде и объеме. К примеру, нельзя продать доли в компании индийскому резиденту по цене выше, чем «справедливая»[5], которую устанавливает государство, а также одномоментно выводить большие суммы, которые были получены от продажи долей (акций) в компании[6]. Более того, обязанность проводить обменные операции в авторизированных центрах подразумевает менее выгодный курс, что снижает итоговую прибыльность предпринимательской деятельности.

Эти и другие факторы важно учитывать при операциях по экспорту, если вы согласились на платежи внутри Индии, а также при открытии своего бизнеса внутри этой страны. Выгодная сделка и высокая инвестиционная доходность могут быть переоценены в меньшую сторону после вывода средств из индийской юрисдикции.

Команда FTL Advisers сопровождает выход компаний на индийский рынок «под ключ»: мы проводим оценку норм индийского законодательства на предмет реализации конкретного бизнес-проекта, оцениваем налоговые и валютные риски при совершении трансакций с индийскими и иностранными партнерами, осуществляем проверку контрагентов и контрактов. Связаться с нами можно по электронной почте: info@ftl-advisers.ru. Остаемся на связи!

 

[1] https://roscongress.org/materials/rossiysko-indiyskie-torgovo-ekonomicheskie-otnosheniya-2030-na-puti-k-100-mlrd-tovarooborota/

[2] https://www.rbi.org.in/commonperson/english/scripts/FAQs.aspx?Id=1834

[3] https://www.rbi.org.in/commonperson/English/scripts/Notification.aspx?Id=856

[4] https://www.rbi.org.in/commonperson/english/scripts/FAQs.aspx?Id=3373#:~:text=Answer%3A%20The%20settlement%20through%20Indianhard%20(freely%20convertible)%20currency.

[5] https://rbi.org.in/Scripts/BS_FemaNotifications.aspx?Id=174#sch4

[6] https://www.icsi.edu/media/filer_public/69/47/6947e20a-d3a1-4f45-81d5-1fc9053e9787/checklist_for_filing_of_form_fc-trs.pdf